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美媒:新兴市场表现越发抢眼 中国经济至关重要
2016-07-25    

724日报道 美国《华尔街日报》网站722日发表的题为《为什么新兴市场发展得顺风顺水》的报道称,

一个月前,英国举行了脱欧公投。一个星期前,土耳其发生未遂政变。尽管如此,新兴市场并未表现出低迷的迹象。事实上,新兴市场似乎正表现得越来越抢眼。

新兴市场股市的表现足以让发达国家汗颜。今年到目前为止,MSCI新兴市场指数上涨了9.7%;相比之下,MSCI全球指数仅上涨2.6%。除了土耳其里拉,其他货币保持平稳:俄罗斯卢布对美元汇率上涨13%,巴西雷亚尔上涨21%,南非兰特上涨9%。债券市场亦是如此:摩根大通全球新兴市场债券指数回到了12.5%;追踪以当地货币计价债券的摩根大通国债-新兴市场指数接近14%

对新兴市场投资者来说,逆风正变成顺风。新兴市场股市的表现不同于自2010年以来几乎持续让人失望的行情。这种上涨在一定程度上是因为投资者非常不看好新兴市场资产——这种情况下资金流稍有逆转就能改变局面。现在水龙头打开了:据摩根大通的统计,截至720日的一周里,散户投资者投入新兴市场债市和股市的资金达到102亿美元,创历史第二多的纪录。

与此同时,这些国家的经济增长似乎也在好转。在国际货币基金组织的最新预测中,发达国家而非新兴市场遭遇了降级:自2011年以来双方一直在缩小的增长差距似乎必将再次拉开。荷兰国民保险集团投资公司表示,其增长趋势指标——基于20个主要新兴市场国家的数据——自2014年以来首次转正。

另外,花旗银行集团的策略师指出,土耳其里拉今年以来已下跌超过5%,其信用评级承压,这对土耳其来说是坏消息,但对其他高收益新兴市场来说可能是好消息。土耳其的麻烦只针对该国本身,这意味着可以在新兴市场基金内部调整头寸,而不必把资金全部撤出这一类资产。

当然,风险依然存在。但一个让人担忧的问题(即美联储收紧货币政策)看起来并不是很吓人。虽然英国脱欧似乎不太可能让美联储永远止步不前,但美国政策制定者显然在循序渐进地往前走。很多新兴市场国家正利用这段时间来改善自己的状况。

中国依然是不容忽视的。中国的经济增长对新兴市场和全球来说至关重要。中国经济失衡(包括企业债水平较高)仍然是个令人担忧的问题。中国重新评估其汇率政策也会影响市场。

对投资者来说,更大的担忧仍然在发达市场。在这些国家,金融危机导致的后果正在破坏长期以来的政治稳定。新兴市场不是天堂,但它们看起来是一个有吸引力的选择。